“要持續(xù)用力、更加給力”
中共中央政治局7月30日召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。回顧剛剛過(guò)去的上半年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)分化：在一季度經(jīng)濟(jì)超預(yù)期增長(zhǎng)、實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門紅”后，二季度我國(guó)實(shí)際GDP增速回落至4.7％，全年“保5”壓力再度提升。在此背景下，本次會(huì)議延續(xù)了二十屆三中全會(huì)對(duì)于下半年經(jīng)濟(jì)工作的定調(diào)，在指出“下半年改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)很重”的同時(shí)，再度強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)定不移實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)”，釋放了明確的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)。本次政治局會(huì)議對(duì)于后續(xù)的政策進(jìn)行了更加細(xì)致的部署，部分細(xì)節(jié)表述的變化也意味著下半年的政策思路和重心都將有所調(diào)整。
一是，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的問(wèn)題與挑戰(zhàn)發(fā)生了新的變化。本次會(huì)議從內(nèi)外兩方面對(duì)國(guó)內(nèi)外形勢(shì)進(jìn)行了深入研判，明確指出了中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、轉(zhuǎn)型過(guò)程中存在的一系列問(wèn)題。海外方面，下半年美國(guó)大選、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向、巴以沖突等事件都可能對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)明顯的外溢效應(yīng)，而本次會(huì)議指出“當(dāng)前外部環(huán)境變化帶來(lái)的不利影響增多”，對(duì)于外部環(huán)境的判斷趨于謹(jǐn)慎，后續(xù)政策或?qū)⒏又鲃?dòng)地應(yīng)對(duì)、化解外部因素帶來(lái)的擾動(dòng)。國(guó)內(nèi)方面，本次會(huì)議一方面指出“國(guó)內(nèi)有效需求不足”“重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)隱患較多”等問(wèn)題依然存在，另一方面新提出了“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)分化”“新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換存在陣痛”兩大問(wèn)題，直指當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中的各類結(jié)構(gòu)性短板，這也意味著下半年的政策調(diào)控將更加“有的放矢”。
二是，宏觀政策的基調(diào)更為積極。今年4月的政治局會(huì)議指出“要靠前發(fā)力有效落實(shí)已經(jīng)確定的宏觀政策”，而本次會(huì)議對(duì)宏觀政策的要求變?yōu)?/span>“要持續(xù)用力、更加給力”，并指出“要加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)”“及早儲(chǔ)備并適時(shí)推出一批增量政策舉措”。由此可見(jiàn)，在國(guó)際政治、經(jīng)貿(mào)環(huán)境存在較大不確定性的情況下，下半年宏觀調(diào)控將更加積極有為。此外，近兩年來(lái)宏觀數(shù)據(jù)與居民微觀感受之間出現(xiàn)“溫差”，引發(fā)社會(huì)各界熱議，而本次會(huì)議特別提出要“及時(shí)推出一批條件成熟、可感可及的改革舉措”，表明后續(xù)政策發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)，也將更加兼顧居民的滿足感、獲得感。
三是，增量政策將與存量政策形成合力。從會(huì)議透露的政策基調(diào)來(lái)看，下半年宏觀調(diào)控的主要思路將轉(zhuǎn)向落實(shí)存量政策、加碼增量政策。財(cái)政政策方面，上半年專項(xiàng)債及超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行進(jìn)度相對(duì)偏慢，本次會(huì)議特別提出要“加快專項(xiàng)債發(fā)行使用進(jìn)度，用好超長(zhǎng)期特別國(guó)債”，下半年這部分存量政策的落地有望對(duì)基本面形成支撐。此外，提高對(duì)于設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新等領(lǐng)域的支持力度、擴(kuò)大財(cái)政資金的使用范圍等舉措或?qū)⒊蔀樨?cái)政發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)的“新動(dòng)能”。貨幣政策方面，雖然7月下旬以七天逆回購(gòu)利率為代表的政策利率接連下調(diào)，但本次會(huì)議繼續(xù)表示“要綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具”。進(jìn)入下半年后，美聯(lián)儲(chǔ)大概率進(jìn)入降息周期，國(guó)內(nèi)貨幣政策受到的掣肘也將明顯減輕，降準(zhǔn)、降息以及各類結(jié)構(gòu)性貨幣工具均存在加碼的可能性。對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)，本次會(huì)議亦進(jìn)行了一系列部署。5月中旬以來(lái)，新一輪地產(chǎn)寬松政策陸續(xù)出臺(tái)，降利率、降首付比、商品房“收儲(chǔ)”等政策接連落地，房地產(chǎn)發(fā)展新模式不斷完善。在此基礎(chǔ)上，本次會(huì)議指出“要落實(shí)好促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的新政策，堅(jiān)持消化存量和優(yōu)化增量相結(jié)合”，完善“收儲(chǔ)”政策并以此推動(dòng)商品房“去庫(kù)存”或是下半年地產(chǎn)政策的主線。
四是，政策的重點(diǎn)更加明確，提振消費(fèi)與科技創(chuàng)新有望“齊頭并進(jìn)”。除了整體的政策基調(diào)和財(cái)政、貨幣政策，本次會(huì)議同樣安排了多項(xiàng)下半年重點(diǎn)領(lǐng)域工作，其中“以提振消費(fèi)為重點(diǎn)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”和“培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)”分別位列前兩位，表明政策重心在轉(zhuǎn)向短期穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)，也兼顧了提升中長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。具體來(lái)看，消費(fèi)領(lǐng)域一方面要“增強(qiáng)中低收入群體的消費(fèi)能力和意愿”，從需求端改善當(dāng)前消費(fèi)不足的局面，另一方面消費(fèi)供給端的優(yōu)化也是政策的著力點(diǎn)，以文旅、養(yǎng)老、育幼、家政為代表的服務(wù)消費(fèi)將成為消費(fèi)擴(kuò)容升級(jí)的重要抓手。科技創(chuàng)新方面，本次會(huì)議首提“發(fā)展瞪羚企業(yè)” “防止‘內(nèi)卷式’競(jìng)爭(zhēng)”，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的戰(zhàn)略布局將進(jìn)一步深化。
（肖立晟系中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所全球宏觀研究室主任、九方金融研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，李梟劍系九方金融研究所宏觀研究員）
發(fā)于2024.8.12總第1152期《中國(guó)新聞周刊》雜志
雜志標(biāo)題：下半年經(jīng)濟(jì)如何“保5”
作者：肖立晟 李梟劍
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